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财联社4月9日消息（记者闫军）特朗普关税导致全球风险资产剧烈波动，a股和港股也受到影响关键时间节点，稳定市场的组合拳出来了。

这次市场稳定的清晰脉络在于国家各部委的联合行动，各行业机构坚定地站在国家一边，相互配合，坚定地买入，坚定地看好中国 美国经济与中国 并看好a股的投资价值。

毫无疑问，中国版平准基金是由中央汇金公司诞生并发挥作用的“平准基金”作用，果断增持a股，给市场吃了一颗定心丸。

央行、社保基金、国资委和地方国资也纷纷表态维护市场稳定中国诚通、中国国新、中国电科、中国石油等相继宣布增持计划。在业内 ■观点，监督、金融机构和上市公司自发合作，迅速形成有效的政策组合支持市场。

从关税冲击、到a股和港股的回调，再到政策的密集出台，短短2个交易日，市场从“恐慌性抛售”转向“理性定价”中央汇金4月7日喊底，8日市场企稳短短20多小时发生了什么？政策出台的节奏如何？如何做好扭转市场情绪的工作？专业机构如何看待这种支持？经纪公司的掌舵人和首席执行官们第一时间给出了解读。

脉络一：国家队、央行、金融监管总局、国资委联合行动

4月8日一整天，许多部委、多层面、多主体参与的支持政策是密集的，政策、消息发布的粒度精确到小时。

从8日凌晨开始，中国国鑫发布公告称，中国国鑫控股有限公司旗下国鑫投资有限公司将以股票回购和专项再融资的方式增持央企股份、科技创新股和ETF等，首批金额为800亿元。早上6 30，中国国鑫再次在其官方网站发布了上述消息。

早盘开盘前，中央汇金、央行、金融监管总局等监管机构密集发布政策和口号，涉及国家队、保险资金等多种中长期资金。

上午8点半，中央汇金公司相关负责人表示，中央汇金在资本市场“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。坚定增持各市场风格的ETF，增持并平衡持股结构。

同时，金融监管总局宣布发行《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金运用比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度，简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例提高5%进一步拓宽股权投资空间，为实体经济提供更多股权资本。

央行再贷款方面，中国诚通接力中国国鑫，公告拟采用股票回购方式增加再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股份。

招商局集团作为央企率先表态，旗下7家上市公司均为蛇口招商、招商港口、招商轮船、招商公路、中国外运、辽港股份、招商局在开盘前发布了集体公告基于对公司的坚定信心 的未来发展前景及其内在价值的高度认可，计划加快实施股份回购计划。

临近开盘，央行表示，坚决支持中央汇金增持股市指数基金，必要时向中央汇金提供充足的再融资支持，坚决维护资本市场平稳运行。

下午2点左右开市时钟，国务院国资委表示，将全力支持和推动中央企业及其上市公司的积极性，不断加大回购力度，切实维护所有股东的权益，不断巩固市场和上市公司的地位美国上市公司的信心，努力提高公司 价值，充分彰显央企的责任。

同时，加大对中央企业市值管理的指导，引导中央企业继续对出资人负责、有实绩、可持续、纪律价值投资优质标的，有助于资本市场的健康稳定发展。

随后，地方国资平台也纷纷发声上海三大国资平台发文称，坚定看好中国 美国资本市场。

脉络二：国家队先行，行业组织成为一致行动人

政策利好的同时，国家队、社保、险资、银行理财子、公私募、上市公司等中长期资金积极入市护盘。

首先是“国家队央行再融资”梯队。中央汇金、中国诚通、中国国鑫4月7日分别发布公告，大举买入ETF和央企股票、科技创新股将继续增持。8日，中国诚通发布公告称，拟利用股票回购增加再融资资金1000亿元，用于增持上市公司股份。继7日增持股票资产后，中国诚通继续增持ETF基金和央企上市公司，促进资本市场稳定运行。

其次是社保基金。4月8日，社保基金表示已主动增持境内股票，近期将继续增持。

第三是险资。在金融监管总局调整保险投资权益比例后，中国太保于4月7日率先发布公告称，公司增持了宽基ETF等产品，未来将进一步发挥保险资金的长期投资优势，增持战略性新兴产业、先进制造业、对新基础设施等领域的投资将服务于新的优质生产力的发展，并继续增持代表中国未来经济发展方向的优质资产。

第四是银行。值得注意的是，银行理财经理也进行了增持。尹素财富管理宣布增持ETF基金，未来将充分发挥耐心资本、长期资本职能有助于中国的稳定和健康发展美国资本市场。晚上，包括邮政储蓄银行、成都银行、光大银行公告被股东增持或披露增持计划，浙商银行则表示董事监事计划集体增持。

第五是公募。博时、鹏扬、招商基金当天宣布申购，总金额为1.45亿元。其中，博时基金将于近期使用其固有资金共计6500万元投资其股票型公募基金，招商基金将于近期使用其固有资金共计5000万元投资其股票型和混合型公募基金，并承诺持有至少一年。鹏扬基金拟3000万元收购公司 旗下主动股票型偏股基金产品近期公开募集固有资金。其中，第一笔1500万元的购买已于4月8日完成，其余承诺购买的1500万元将于近期完成并公布。

第六是私募。媒体报道显示，其中包括淡水泉投资、星石投资、神农投资等私募近期纷纷喊话地缘政治的喧嚣过后，我们更应该关注企业基本面的确定性。进化资产公司的首席执行官、首席投资官王一平在社交平台上发布消息称，该公司已于4月8日加入满仓。

第七是上市公司。央国企的增持、回购、分红等利好公告贯穿全天。上交所数据显示，截至4月8日晚8点24分，上交所上市公司已披露新增回购预案32份，金额达51份.85-97.7亿元；增持33家，金额116.14-216.5亿元。包括国家能源集团、中国中煤、中国能建、中国海油、SDIC集团等国有企业宣布增持。

脉络三：券商和上市公司回购增持非常快

券商基金行业与国家队、社保基金、险资、上市公司紧密合作，通过回购、还有券商军团增持释放信心。

截至目前，包括东方证券、国泰海通、国金证券、SDIC证券的母公司SDIC资本和长城证券的控股股东华能资本已经在行动了。其中，前四家开始回购、后1家开启增持。值得注意的是，40岁以上的人%至1.5倍高溢价回购成为券商回购的最大特点。

具体来说，在东方证券，该公司计划2.5亿元至5亿元回购公司 美国a股，回购价格不超过每股12元。回购价格比昨天高 的收盘价为41.84%

对于国泰海通，董事长朱健提出回购公司股份，规模为10亿元至20亿元，回购价格上限为前30名交易均价的15.5倍；

SDIC证券母公司SDIC资本方面，拟回购2亿元至4亿元，回购价格上限为决议前30个交易日均价的1.5倍；

郭进证券回购.5亿元到1亿元，回购价格上限超过今日 的收盘价为67.01%

公司控股股东华能资本长城证券拟增持不低于0.5亿元至不超过1亿元，未设定价格区间。

除了真金白银的回购和增持，4月8日，上交所召开了证券经营机构专题座谈会，长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券机构代表深入交流，充分听取意见和建议。

与会机构一致表示，坚定看好中国 他们必须在当前不确定性增加的市场环境中增强信心、集中力量，集中注意力、聚在一起，专心做自己的事齐新将共同努力，促进资本市场健康稳定发展。

据不完全统计，4月8日收盘后，包括中国中海油、三峡能源、立讯精密、中国铝业、中远海控、药明康德、川投能源、五粮液、恒力石化、TCL科技、新和成、正泰电器、大华股份、仙鹤股份、中海油服、海油工程、华工科技、宏润建设、中远海发、紫光国微、裕同科技、道通科技东山精密等22家a股上市公司盘后披露最高金额2亿元及以上的回购或增持预案公告。

脉络四：行业集体发声，头部机构带头

面对关税冲击，自4月8日末中央汇金宣布增持ETF以来，短短30多个小时，密集的政策组合迅速推出，包括监管机构的调控调整国家队真金白银的直接行动市场参与者的自发行为在粤开证券首席经济学家罗志恒看来，目前的政策组合已经形成“政府”和“市场”合力，兼顾短期时效性和长期规范性。这不仅显示了各方对a股长期价值的肯定 资金，也显示了决策层稳定资本市场的决心。

对中国充满信心坚定地看好中国的发展前景美国资本市场，已经成为在a股市场加码投资的共识。

中信证券党委书记、董事长张幼军表示，在当前不确定性增加的市场环境下，我们必须坚定信心、保持定力。党中央高度重视资本市场的改革和发展资本市场一系列综合改革不断深化，一揽子定向增量政策持续发力，有力提振了境内外投资者对a股市场的信心。中信证券将积极履行责任，与市场各方携手努力，通过多种方式加大中长期资金投入，努力提升上市公司投资价值，为资本市场稳定发展贡献力量。

华泰证券CEO周毅也表示，短期波动不改变长期趋势，中国科技企业的创新精神、中国的强大弹性美国的工业供应链和中国的广阔空间美国内需市场是资本市场稳步改善的最大底气和重要支撑。作为长期主义的坚定践行者，华泰证券始终坚定支持实体经济，伴随着战略性新兴产业的蓬勃发展，充分发挥耐心资本的作用、长期资本功能有助于中国的高质量发展美国资本市场。

CICC首席国内策略师李秋锁认为，尽管美国的关税将不可避免地给中国带来挑战美国经济，中国和美国美国股市有更多的有利条件，包括地缘政治叙事的变化，中国的估值优势美国资产本身以及宏观经济政策的空间。总的来说，中国股市在短期和中期内仍然相对有弹性“中国资产重估”仍在进行时。

在光大证券首席经济学家高瑞东看来，这种跨部门、跨层级联动反应既显示了中长期资金在监管引导下对市场短期非理性波动的主动调整能力，也显示了中国 这标志着政策托底和市场机制协同作用的新阶段。

高瑞东说中国版“平准基金”该倡议正在重塑市场生态。它通过及时有效的市场调解来指导社会保障、保险等中长期资金有序入市，促进稳定机制从“短期托底”向“长期塑市”此次上调为a股市场抵御外部扰动提供了足够的缓冲空间，也为“对保护主义开放”我们的战略定力向全世界传递了足够的信心。

申万宏源首席策略分析师傅认为，国内政策在等待，稳定资本市场的预期继续增强、维持资本市场的力量持续增长，使得市场及时摆脱了悲观预期。在a股迅速清理特朗普 美国关税冲击在短期内，预计后续将有效反映边际改善和长期的积极因素。

第一创业证券宏观分析师李怀军认为，中央汇金增持a股指数基金，而央行已宣布在必要时将向中央汇金提供充足的再融资支持。汇金负责投资，央行承诺无限流动性支持，中国版“平准基金”a股市场的出现有助于缓解市场担忧，提振市场信心，为稳定a股市场稳步复苏创造了有利条件。

脉络五：外资公募发声，看好华夏资产的长期投资机会

摩根资产管理认为，从政策层面来看，、资金面、从投资者情绪等因素来看，当前a股市场基础依然良好风险释放后，市场有望重拾升势，对华夏资产的长期投资机会保持乐观。宏观上，中国正处于周期性复苏的起点，特朗普 美国的关税政策对全球贸易格局构成挑战。在出口压力加大的背景下，平稳增长、预计内周期刺激政策的推出速度将早于市场预期，或可能略微缓解关税对经济的影响。微观上，科学技术是独立的、内循环、稳增长”以及对非美洲地区开放更广，或者投资者可以关注的投资线索。

摩根士丹利基金指出，从长远来看，美国对其贸易伙伴施加极端压力是不正常的企业会在国际贸易中找到适合自己的盈利模式，中国凭借强大的制造能力依然会带来高性价比的产品。市场系统性下跌后，错误品种很多，那些基本面影响不大、本身经营能力强、商业模式稳定，但受市场情绪影响大幅下跌的优质公司更值得关注。

宏利基金认为，中美之间的博弈是一个长期问题，严厉的关税只是一种竞争手段。不应低估严厉关税的短期影响，但也不应低估其中蕴含的投资机构的长期战略机遇。三个中长期趋势似乎正在迎来窗口期：

第一，中外循环优化的战略窗口正在到来，中国深度参与一带一路国家的城市化进程，中欧合作成为打破严厉关税下局面的手段，这些都是未来外需增长的潜在来源。

第二，刺激内需，支持中国经济增长美国经济，注重政策和挖掘住宅领域的潜力，优质企业也可能将需求挖掘的重点转移到国内市场，新的经济运行模式可能会加速。

第三科技产业的走向成为中美博弈和中国转型发展的关键。现在也是重启科技行业趋势投资的合适时机。

此外，对于特朗普宣布“制造业回流”等待美国上诉名单，南方东英量化投资部总监王毅直言，关税政策是短期的（例如1-2年）不会鼓励制造业回流美国。企业仍将在世界各地寻找新的经营目的地，但成本会上升。如果美国整体经济陷入衰退，关税收入可能不足以抵消支出的增加。到目前为止，似乎还没有哪个经济体或风险资产真正受益于这一关税政策。